“大宇造船2020年將以負(fù)10%利潤率經(jīng)營，現(xiàn)金短缺將高達(dá)3.3萬億韓元，繼續(xù)存活的可能性最低”，麥肯錫一紙報(bào)告將大宇造船推到了懸崖邊。但大宇造船一旦破產(chǎn)給韓國帶來的巨大損失甚至遠(yuǎn)超韓進(jìn)海運(yùn)，而造船業(yè)作為韓國支柱產(chǎn)業(yè)其重要性也遠(yuǎn)非航運(yùn)業(yè)可比，因此對于全球三大造船巨頭之一的大宇造船，是放任破產(chǎn)還是全力拯救，韓國政府將面臨又一個(gè)艱難的選擇。
麥肯錫：大宇造船繼續(xù)存活的可能性最低
據(jù)韓媒報(bào)道，韓國政府此前曾委托全球最著名的管理咨詢公司麥肯錫對韓國造船業(yè)進(jìn)行全面調(diào)查。近期，麥肯錫的初步評(píng)估報(bào)告顯示，在韓國三大船企中大宇造船最危險(xiǎn)，繼續(xù)存活的可能性最低。
麥肯錫認(rèn)為，根據(jù)大宇造船自2011年以來的平均營業(yè)利潤，大宇造船將在2020年面臨資金緊縮，營業(yè)利潤率降至負(fù)10%，無法維持運(yùn)營。麥肯錫稱，考慮到大宇造船在韓國三大船企中有著最不穩(wěn)定的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，大宇造船本身也沒有母公司來提供經(jīng)濟(jì)援助，因此大宇造船在度過危機(jī)中面臨的挑戰(zhàn)最大。
麥肯錫得出的結(jié)論顯示，過去5年，大宇造船平均利潤率為負(fù)5%，根據(jù)這一結(jié)果，挽救大宇造船的行為沒有任何用處。由于新船訂單減少，大宇造船到2020年將以負(fù)10%的利潤率經(jīng)營，4年之后現(xiàn)金短缺將高達(dá)3.3萬億韓元（約合29億美元）。
麥肯錫還預(yù)測，現(xiàn)代重工和三星重工的營業(yè)利潤率分別為1%、4%。然而，如果新船訂單枯竭的狀況一直持續(xù)，在最壞的情況下，現(xiàn)代重工和三星重工的收入利潤率平均將分別降至負(fù)4%、1%。麥肯錫預(yù)計(jì)，昂貴的海上鉆井裝備依然將占據(jù)船廠訂單的50%。
大宇造船：麥肯錫的報(bào)告“不合理”
麥肯錫的這一論斷遭到大宇造船及其主要債權(quán)人和財(cái)政機(jī)構(gòu)的猛烈抨擊，稱麥肯錫的報(bào)告“不合理”，并質(zhì)疑麥肯錫如何得出這一結(jié)論。
10月12日，大宇造船的新聞發(fā)布稱，在徹底審查麥肯錫的報(bào)告草案之后，大宇造船認(rèn)為，報(bào)告沒有反映出大宇造船未來的戰(zhàn)略和自救計(jì)劃，因此大宇造船無法接受麥肯錫的報(bào)告。
大宇造船稱，麥肯錫的報(bào)告是假設(shè)公司未來5年的業(yè)績表現(xiàn)與過去5年相同，包括銷售額和營業(yè)利潤率，同時(shí)還假設(shè)業(yè)務(wù)規(guī)模會(huì)隨市場狀況的惡化持續(xù)縮小，麥肯錫依據(jù)此假設(shè)分析和預(yù)測三大船企未來的盈利能力。
大宇造船發(fā)言人表示，現(xiàn)代重工和三星重工同樣對麥肯錫分析報(bào)告中的一些誤導(dǎo)性內(nèi)容提出質(zhì)疑。
大宇造船的一位官員稱，海工裝備訂單導(dǎo)致的損失已經(jīng)反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上，也沒有新的海工裝備訂單；因此，未來5年?duì)I業(yè)利潤率負(fù)5%的預(yù)期是不合情理、不合邏輯、不切實(shí)際的。他表示，與過去不同，大宇造船在組織結(jié)構(gòu)上已經(jīng)不可能再低價(jià)接單，因此這樣的假定本身是不公平的。
同時(shí)，10月12日，大宇造船宣布，由于今年手持訂單量下滑速度比預(yù)期更快、企業(yè)債務(wù)即將到期，大宇造船將加快重組程序進(jìn)程，在今年年底之前解雇3000名員工。
韓國政府：破產(chǎn)損失巨大考慮“債轉(zhuǎn)股”
就在同一天，韓國經(jīng)濟(jì)副總理兼企劃財(cái)政部長官柳一鎬在接受國會(huì)“國政監(jiān)查”質(zhì)詢時(shí)表示，大宇造船訂單數(shù)量少于預(yù)期，其經(jīng)營無法好轉(zhuǎn)已成事實(shí)，但政府將堅(jiān)持原則，不再向大宇造船提供新的流動(dòng)性資金，但有考慮“債轉(zhuǎn)股”的必要性。
韓國產(chǎn)業(yè)銀行是大宇造船的最大股東和最大債權(quán)人。據(jù)了解，韓國產(chǎn)業(yè)銀行和韓國進(jìn)出口銀行為大宇造船提供了總計(jì)140萬億韓元（約1260億美元）的資金。韓國金融服務(wù)委員會(huì)主席任鐘龍近日表示，一旦大宇造船破產(chǎn)，韓國產(chǎn)業(yè)銀行和進(jìn)出口銀行將遭受13萬億韓元（約合118.9億美元）的巨額損失。
據(jù)了解，韓國政府目前已經(jīng)將造船業(yè)列為5個(gè)需要全面改革的產(chǎn)業(yè)之一，并于近期公布了對造船業(yè)重組的支持措施。除了要求船企進(jìn)行降低工資等措施之外，韓國政府還明確表示，目前不會(huì)考慮合并三大船企。船企將繼續(xù)獲得財(cái)政資助，債務(wù)償還期限也將延長，作為政府鼓勵(lì)船企探尋復(fù)蘇道路的策略之一。
據(jù)悉，麥肯錫將于本月月底公布最終的咨詢報(bào)告。根據(jù)這一報(bào)告，韓國政府將宣布對船企和航運(yùn)公司的改造計(jì)劃。不過，考慮到目前大宇造船的回應(yīng)，難以斷言麥肯錫的報(bào)告是否還會(huì)在韓國政府重組造船業(yè)的規(guī)劃設(shè)計(jì)中發(fā)揮作用。
麥肯錫預(yù)計(jì)將在本周或下周向韓國工業(yè)、貿(mào)易和能源部提交研究報(bào)告。工業(yè)、貿(mào)易和能源部的一位官員稱，政府將在10月公布改造計(jì)劃，因此，麥肯錫需要在本周或下周提交報(bào)告，因?yàn)檎枰欢螘r(shí)間來與相關(guān)部門討論這一問題。
